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通达股份:高毛利率产品销售旺盛

发布时间:2011-08-25    研究机构:天相投资

2011年上半年,公司实现营业收入4.23亿元,同比增长6.28%;营业利润3511万元,同比增长20.09%;归属母公司所有者净利润2874万元,同比增长42.56%;每股收益0.30元。

钢绞线、铝绞线、铝单丝及铝包钢产品销售旺盛是营业利润增长的主要原因。上半年,钢芯铝绞线实现收入2.66亿元,同比减少29%,毛利率保持稳定;铝包钢绞线及铝包钢芯铝绞线实现收入7535万元,同比增长24倍,毛利率微涨至19.3%;钢绞线、铝绞线、铝单丝等产品实现收入6047万元,同比增长4.23倍,毛利率上涨13个百分点至21.52%。高毛利率产品收入增加是营业利润增长的主要因素。另外,公司出口产品大幅增长53倍至1.35亿元。

拟对关联公司进行2亿元贷款担保。公司拟对实际控制人史万福持股30%的洛阳万年硅业有限公司进行2亿元贷款担保,担保金额占公司公司2010年未经审计净资产的76.92%。万年硅业主要从事多晶硅、单晶硅、白碳黑、太阳能芯片的生产销售,2010年净资产1.19亿元,实现净利润871万元。该议案尚待股东大会批准。

盈利预测和公司评级。我们预计公司2011-2013年的EPS分别为0.66元、0.93元1.26元,按8月19日股票收盘价16.79元测算,对应动态市盈率分别为26倍、18倍和13倍,我们上调公司至“增持”的投资评级。

风险提示:原材料价格波动风险,贷款担保的连带责任风险。

申请时请注明股票名称