移动版

通达股份:将受益于特高压建设和农网改造

发布时间:2011-11-07    研究机构:天相投资

2011年三季度,公司实现营业收入6.02亿元,同比增长18.33%;营业利润4538.16万元,同比增长26.95%;归属母公司所有者净利润3676.15万元,同比增长37.26%;基本每股收益0.37元/股。

综合毛利率增加、期间费用率稳定。前三季度,公司综合毛利率增加1.27个百分点至13.36%。前三季度期间费用率同比增加0.44个百分点;其中,销售费用率为2.94%,保持稳定;

管理费用率同比增加0.6个百分点至1.80%;财务费用率同比微降0.16个百分点。

公司钢芯铝绞线受益于电网大规模投资、铝包钢导线有可能受益于铁路电气化。未来国家的特高压建设和新一轮农网规模巨大,公司的钢芯铝绞线是电网大规模投资的主打产品,且在历年中标国网排名前三,可以确定将受益于电网大规模投资。公司的铝包钢导线机械性能高、抗腐蚀性强,适合铁路电气化,有望获益于铁路电气化投资。

盈利预测和公司评级。我们预计公司2011-2013年的EPS分别为0.55元、0.91元和1.13元,按10月25日股票收盘价17.00元测算,对应动态市盈率分别为31倍、19倍和15倍,我们维持公司“增持”的投资评级。

风险提示:原材料价格波动风险,贷款担保的连带责任风险。

申请时请注明股票名称