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通达股份新股定价:受益电网与铁路建设的钢芯铝绞线龙头

发布时间:2011-03-02    研究机构:东北证券

公司是钢芯铝绞线行业龙头企业,2008-2010年钢芯铝绞线产品国家电网集中招标中标额分别位居第三、第一和第二名,稳居行业前三。2009年公司开发了代表目前国内钢芯铝绞线产品最高技术水平的大截面钢芯铝绞线产品,并通过了中国电力企业联合会的专家鉴定。

公司产品被广泛应用于我国的高压、超高压及特高压主干电网。2008年以来公司500千伏及以上超高压产品收入占比一直在40%以上,2009年高达70%。公司参与了我国目前仅有的三条特高压输变电线路中钢芯铝绞线产品的供货,在即将到来的特高压输变电线路大规模建设中占得了先机。

公司自1997年开始参与农网改造,并在1999-2001年达到高峰,每年获得农网改造的订单达数亿元。2010年新一轮更大规模的农网改造中,依托钢芯铝绞线的行业领先地位及良好的历史业绩,公司在本轮农网改造中将会展现出明显的竞争优势。

公司2009年成功开拓铁路市场,并在铁道部公开招标中多次中标,钢芯铝绞线和铝包钢产品开始在我国铁路建设工程中应用。

公司此次募投项目主要是为了打破公司产能瓶颈,预计2011-2013年公司摊薄后的EPS分别为0.97、1.46和1.82元,公司合理价值区间为27.16-32.01元,对应2011年PE区间分别为28-33倍。

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